Академическое партнерство как инвестиционный проект корпорации

Академическое партнерство (АП) корпорации ЕМС присутствует на рынке образования России с 2007 года. Практика и стратегия сотрудничества с вузами представлены докладом в данном сборнике [1]. Поскольку услуги АП бесплатны для вузов, то у академических партнеров периодически возникают вопросы о причинах, которые побуждают корпорацию расходовать средства на развитие Партнерства. В данном докладе анализируется финансовая основа активности АП применительно к его русскоязычному кластеру.

Финансирование активности партнерства в России осуществляется корпорацией в виде ежемесячных фиксированных поступлений на содержание представительства, проведение мероприятий и разработку учебных ресурсов.

В летний период (июль, август), в связи с принятой в системе высшего образования России системой отпусков, активность Партнерства приостанавливается, и финансирование не производится.

Также, в ряде случаев проводится дополнительное разовое финансирование на реализацию проектов при наличии соответствующего обоснования необходимости расходов.

Для детализации расходов было проведено разделение финансового потока на три составляющие в соответствии с тремя основными бизнес-процессами представительства АП: развитие  – расходы, связанные с присоединением новых вузов-партнеров, продвижение торговой марки – расходы, связанные с подготовкой студентов, и поддержка – расходы, связанные с поддержкой активности в существующих вузах-партнерах.

Распределение финансовых ресурсов между данными бизнес-процессами было произведено на основании анализа временных затрат за 2007-2010 годы.

Должное приближение получается при следующих предположениях (см. Таблицу 1). Поскольку финансовые расходы отдельных подразделений корпорации не являются публичными, все финансовые расчеты проводятся в условных единицах.

Таблица 1. Стоимость бизнес-процессов

Обобщенные результаты финансовых расходов приведены на  1.

Рис. 1. Поквартальная  себестоимость предоставляемых услуг за 2007-2010 годы

Выполняя свою основную функцию  – участие   в создании рынка квалифицированных трудовых ресурсов, АП не приносит корпорации операционной прибыли. В этом смысле Академические партнерства корпораций можно считать разновидностью некоммерческих партнерств, а последние – одной из ветвей некоммерческих организаций в широком смысле слова. Тем не менее,  корпорация, несомненно, получает определенную материальную компенсацию от инвестирования в АП.

Попробуем оценить эту компенсацию, рассматривая АП как инвестиционный проект корпорации, эффект от которого проявляется в изменении стоимости ее активов [2].

Поскольку корпорация является публичной компанией, то можно утверждать, что присутствие АП на рынке образовательных услуг сказывается на курсовой стоимости акций корпорации. Активная работа АП приводит к повышению стоимости акций или замедлению ее падения в случае негативных явлений на фондовом рынке. Снижение либо отсутствие активности АП негативно скажется на имидже корпорации и, как следствие, на курсе акций. Численная оценка влияния активности АП на стоимость активов корпорации вряд ли возможна, по крайней мере, автору не известна методика расчета такой оценки. Условно можно считать, что вклад АП в стоимость активов корпорации имеет линейную зависимость от затрат корпорации на данный инвестиционный проект, при условии эффективного использования инвестиций.

Выделим различные составляющие эффекта от инвестиций и оценим их удельный вес в общей стоимости АП с точки зрения инвестора.

Активность АП непосредственно воздействует на имидж корпорации и на узнаваемость ее бренда. Если первый параметр можно оценить числом вузов-партнеров,  то второй — можно оценить числом подготовленных студентов (для сопоставимости с другими параметрами, в качестве единицы измерения выбрана одна тысяча студентов).

В результате активности АП растет и его собственный имидж, а также узнаваемость его бренда. Помимо этого формируется организационная структура Партнерства и накапливается его интеллектуальная собственность. Последние два параметра имеют интегральный характер.

В таблице 2 перечислены основные составляющие отдачи от инвестиций и  единицы их измерения.

Таблица 2. Основные составляющие стоимости АП

Детальная оценка стоимости организационной структуры Партнерства возможна на основе анкетирования вузов-партнеров.

Оценка стоимости интеллектуальной собственности возможна на основе учета стоимости разработанных русскоязычным кластером АП организационных документов и баз данных, формирование которых происходит в ходе операционной активности представительства. Ценность представляет как детальная информация о вузах, так и информация о сотрудниках. Для сопоставимости в качестве единицы измерения базы физических лиц выбрана одна сотня человек. Учтена также интеллектуальная собственность методических и учебных ресурсов, которые создаются в ходе адаптации англоязычных ресурсов к потребностям отечественных вузов. Все составляющие параметра Интеллектуальная собственность приведены в таблице 3.

Таблица 3. Составляющие интеллектуальной стоимости АП

Используя разработанную методику определения стоимости АП на основе сопоставимых параметров, проведем анализ стоимости Партнерства на декабрь 2010 года.

Для нахождения численных значений параметров использованы внутренние документы АП и результаты анкетирования вузов-партнеров. Данные сведены в таблицу 4. Для повышения достоверности введен весовой коэффициент, учитывающий значимость каждого параметра с точки зрения корпорации. Сопоставление взвешенных долей каждого параметра наглядно представлено на рис. 2.

                 Таблица 4. Доли основных составляющих стоимости АП (декабрь 2010 г.)

Рис. 2. Соотношение долей стоимости АП(декабрь 2010 г.)

Анализируя полученные результаты можно отметить, что стоимость АП в основном складывается из положительного воздействия  на имидж корпорации (21%) и на имидж АП (23%). Значительную стоимость имеют также созданные в результате трехлетней активности объекты интеллектуальной собственности (24%). Воздействие АП на узнаваемость бренда, как корпорации, так и АП пока незначительно, поскольку эти составляющие определяются числом подготовленных специалистов и числом подписчиков новостных сообщений. Увеличение долей данных составляющих требует не только повышения активности АП, но и более длительного времени присутствия на рынке.